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专家评中国外汇储备国家更要学会理财

2018-11-25 20:07:07
专家评中国外汇储备:国家更要学会理财 2012年,个事关国家大政方针的会议——第四次全国金融工作会议落下帷幕,包括汇率机制改革等在内的一系列金融改革也箭在弦上。

对外金融资产范围急剧扩大的今天,如何让金融在中国走向经济强国的进程中扮演更重要的角色,如何让庞大的金融资产真正发挥促进实体经济作用,是摆在决策者面前重要的战略性命题。

近期,人民币汇率“暴涨暴跌”出现了罕见的异动,这让我们重新审视人民币国际化之路。

其实,人民币汇率问题的根本不在于价格问题,而在于定价权和主导权问题。

短暂的汇率波动不应当成为延缓人民币国际化的借口,人民币国际化战略不可轻易中断。

中国当下的人民币国际化,本就是在金融改革尚未完成的背景下开始实施的。

现在,人民币的弹性空间被打开了,中国可以利用当前外汇市场供求趋于平衡的机会,增强人民币弹性化,确立一套明确的、贯彻人民币汇改目标的人民币汇率浮动规则,加快人民币汇率形成机制等一系列金融制度改革,保卫人民币货币主权是中国必须坚持的大方向。

两年多的人民币贸易结算推行,到2011年底累计已超过2万亿元,其中约90%集中于进口业务领域。

贸易结算的单向性反映出人民币在此功能领域的缺位,和“中国制造”国际定价权的缺失。

贸易结算形成的人民币大量堆积在香港,香港官方称2011年底极可能超过1万亿元。

但香港离岸人民币市场中心并未名至实归,无法容纳井喷的人民币投资需求。

如果无法形成海外自循环的市场机制,人民币就谈不上国际化。

香港更主要的工作还在于发挥国际金融中心的金融创新功能,发展人民币计价金融工具及其衍生品,以及让人民币通过资本输出走向世界,逐渐形成并壮大离岸人民币自循环市场。

在“中国制造”造成贸易顺差长期持续的背景下推进人民币国际化,不仅应当限制人民币回流,还应该加大人民币资本输出。

这也是避免人民币汇率震荡的必然选择,有利于化解当下升值压力和长期贬值趋势的矛盾。

外储是中国巨大的国民财富。

截至2011年二季度末,我国外汇储备余额到达3.1975万亿美元,占全球外汇储备近三成。

但与日本等国不同,我们是典型的“官方储备国”,外汇储备大部分由央行持有。

由此导致的集中风险比较大:所产生的货币不匹配将使国内金融市场的投资组合难以实现均衡,也使货币当局对货币和流动性的管理变得更加困难。

在资本跨国流动渠道日益增多的情况下,提高利率会吸引以套汇、套利或套价为目的的国际投机资本更大规模流入,这反过来会加大冲销压

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