鋼鐵行業中報綜述品種和成本優勢是高盈利關

2019-06-07 08:41:45 来源: 长治信息港

  钢铁行业中报综述:品种和成本优势是高盈利关键

  2010年上半年收入同比增长45.6%,净利润实现扭亏为盈。

  今年上半年天相鋼鐵板塊50 家公司合計實現營業收入7019.01億元,同比增長45.55%;實現營業利潤264.29億元,去年同期虧損71.15億元;實現歸屬于母公司凈利潤207.59億元,去年同期虧損70.99億元;綜合毛利率同比上升4.37個百分點,至9.20%。盈利的公司由去年同期的27家上升至46家,虧損的公司則減少至4家。收入增長和盈利改善的普遍原因是受益鋼價上漲。

  2010 年二季度收入环比增长19.3%,净利润环比增长24%。

  今年年二季度,天相钢铁板块50 家公司营业收入环比增长19.28%;营业利润和归属于母公司净利润分别环比增长22.27%和23.95%。虽然钢价在4 月中旬以后大幅回落,但总体上二季度钢材均价仍高于一季度,钢铁公司在二季度普遍享受到之前的低价存货收益,上市钢铁公司二季度毛利率环比上升0.51 百分点,至9.43%。

  品种优势和成本优势是高盈利的关键。今年上半年吨钢毛利居前的公司有两个突出特征,一是产品结构与上半年的需求形势相对接,如宝钢股份、大冶特钢;二是铁矿成本优势也落实在业绩上,如鞍钢股份、太钢不锈、本钢板材、凌钢股份。宝钢和鞍钢表现出突出的盈利能力,合计净利润占钢铁板块的“半壁江山”。

  六类公司业绩表现:大多数资源类公司业绩改善突出;钢材贸易类公司的业绩波动大特征充分显露,二季度资产减值较多;金属制品公司的盈利能力相对稳定,恒星科技产能释放力度;炭素公司中方大炭素业绩表现明显强于中钢吉炭;非资源类特钢公司中大冶特钢业绩增长质量为突出;绝大多数综合类公司板材盈利能力回升业绩大幅改善。

  投资策略:中长期,我们建议重点关注三类公司:1)受益西北区域蓝海需求增长的公司:八一钢铁、西宁特钢、酒钢宏兴、新兴铸管;2)受益于上游内需型产业和新兴产业发展的公司:宝钢股份、大冶特钢、久立特材、恒星科技;3)产品结构处于升级过程中的两家炭素公司:方大炭素、中钢吉炭。短期,我们建议关注钢铁板块的“限电行情”。

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